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2019中国私募基金高峰论坛暨金斧子七周年庆典举行
2019-07-14
来源:搜狐

 

2019年7月13日,主题为“权益投资,齐头并进”的2019中国私募基金高峰论坛暨金斧子七周年庆典在北京开幕。超过300名关注权益类的高端投资者齐聚现场。

汉和资本首席策略胡浩杰、金斧子创始人兼CEO张开兴、黑蚁资本创始合伙人陈峰、惠每资本管理合伙人罗如澍、深创投健康产业基金投资部总经理周伊、启明创投医疗合伙人唐艳旻、济峰资本合伙人胡旭宇、华付信息高级副总裁李爱林等业界精英和私募大咖,在论坛上对时下热点话题进行了分享和探讨。

未来科创板对于构建多层次资本市场将产生怎样深远的影响?私募股权投资时代的来临,受到强者恒强、供给侧改革、经济转型升级的综合影响,如何寻找确定性红利?价值投资是否进入优质“狩猎区”?大消费概念是否火爆依旧?

金斧子创始人兼CEO张开兴围绕价值投资的6个关键词,从中国的价值投资大师们如何长期践行巴菲特的投资和逻辑、不断地适应中国特色,并做二次创新和迭代优化等问题进行了分享和探讨。

1、内在价值。张开兴表示,一家公司的股权有无价值,核心就是看其自由现金流的创造能力。以景林资产为例,景林最常用的估值方法是自由现金流贴现模型,这种方法虽然在短期不一定有效,但却抓住了很多后续有强劲发展潜力的公司。

2、护城河。护城河即竞争优势,而品牌是企业的护城河。有品牌、公众高度认可的消费品(有护城河)可以随着通货膨胀而提高价格——拥有定价权,例如茅台、苹果。

3、逆向思维。张开兴以重阳投资为例,2018年大底部,通过对行业的分析判断和企业现金流的分析,重阳投资逆势加仓增持华能国际电力股份,典型的逆向选择。

4、长期主义。张开兴表示,一个市场周期中,价值投资的方法在复苏阶段的初期和繁荣阶段的末期这两个短暂的阶段有可能会落后于市场,但在周期中的主升浪(复苏后期和繁荣前期)和主跌浪(衰退期)中,将会获得显著的超额回报。

5、优秀的价值投资者们始终都在不断进化。

6、看多中国。正如巴菲特所讲,没有任何一个人能依靠做空自己的祖国赚钱。景林资产、高毅资产、重阳投资、正心谷创新资本、高瓴资本、同犇投资、睿璞投资这些优秀的机构一直坚持长期主义、价值创造,也始终坚定不移地看多中国。

胡浩杰以“坚守价值,穿越迷雾”为主题,分享了对于未来中国市场的看法、对于权益类投资本质的思考以及汉和长期坚守的价值观。胡浩杰认为,很多投资者在权益类投资上无法赚到钱,往往是因为对权益类投资的认识不够到位。权益类投资应该是用于实现人生财富巨额积累的投资方式和投资手段,而不仅是小富即安。他以投资上证综指为例,以一年为周期进行投资,亏损概率为46%,而假设以三年、十年为维度进行投资的话,亏损概率会缩小到35%和5%。

黑蚁资本创始合伙人陈峰认为,在今天中国发生的消费案例,会根据今天中国的经济和产业的基础设施,重新来构建整个的商业模型,这个模型有两个单位,第一个单位是叫价值,第二是效率。为用户创造价值是前提,商业模式只是让效率变得更加高,所有消费品公司不能创造新的价值,如果不能提升效率,它的模式都不成功。

成立7年以来,金斧子抓住了移动互联网、投资者机构化、产品净值化三大趋势红利的同时,也通过市场品牌、科技赋能、投资研究、供应体系建设,不断提升自身的竞争实力。发展至今,金斧子私募注册用户已突破42万人,累积资产管理规模超过300亿元。

除演讲外,由金斧子母基金合伙人杨雨晨、惠每资本管理合伙人罗如澍、深创投健康产业基金投资部总经理周伊、启明创投医疗合伙人唐艳旻、济峰资本合伙人胡旭宇组成的股权大咖阵容,以“科创新风向”为主题,展开了圆桌论坛讨论。嘉宾们围绕科创+医疗话题,从对科创板的看法、机构投资策略、估值方法等多个方面,发表了精彩观点。嘉宾们认为,科创板的开设,增多了退出的通道,对于投资者而言是好的方面;另一方面,对于被投企业而言,特别是对于研发周期长的创新药企业来说,也是极其利好的。



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